As usinas processadoras de cana-de-açúcar no Brasil estão muito atrasadas em suas operações de hedge de açúcar para a safra 2026/27, que terá início em abril, e provavelmente darão mais ênfase ao etanol, já que os preços atuais do adoçante estão abaixo do custo de produção na importante região Centro-Sul.
De acordo com um relatório divulgado nesta segunda-feira, 2, pela corretora e prestadora de serviços de cadeia de suprimentos Czarnikow, as usinas fizeram hedge assumindo posições vendidas na bolsa ICE de Nova York em apenas pouco mais de 20% de suas vendas esperadas de açúcar bruto.
Isso se compara a mais de 40% nesta mesma época no ano passado e quase 70% há dois anos. “Quase não vimos preços nos últimos dois meses – as usinas não estão dispostas a vender abaixo do custo de produção”, disse a analista sênior de açúcar da Czarnikow, Ana Zancaner, em São Paulo.
Ela estimou o custo atual de produção do açúcar no Centro-Sul do Brasil em cerca de 16,3 centavos de dólar por libra-peso. Isso está abaixo do preço de segunda-feira para futuros de açúcar bruto na bolsa de Nova York, que eram negociados em cerca de 14,30 centavos por libra-peso no final do pregão.
Zancaner estimou os preços por tonelada de açúcar em cerca de R$ 1.700, o menor valor em cinco anos. “As usinas brasileiras terão uma temporada difícil”, disse.
Ela acrescenta que a alternativa para as usinas – produzir mais etanol – não é boa, já que os preços da gasolina têm caído, limitando qualquer ganho de preço para o biocombustível.
De qualquer forma, a Czarnikow revisou sua projeção para o mix de produção de açúcar, ou a quantidade de matéria-prima que as usinas de cana usarão para produzir a commodity, de 50,5% para 48,3%. Isso significa uma redução de 700 mil toneladas na produção de açúcar no Centro-Sul, para 40 milhões de toneladas.
Ao mesmo tempo, a corretora aumentou sua projeção para a produção de cana-de-açúcar, de 610 milhões de toneladas para 621 milhões de toneladas, devido ao clima favorável.
Reuters| Marcelo Teixeira
