O UBS elevou a classificação da Adecoagro de “neutro” para “compra”, e aumentou seu preço-alvo para US$ 16,20, ante US$ 8, citando a aquisição da Profertil e premissas de preços de commodities mais elevados.
A elevação reflete a incorporação do segmento de fertilizantes nas projeções financeiras da Adecoagro, o que impulsiona a maior parte do aumento financeiro consolidado, relata o UBS.
O banco acredita que o mercado subestima o potencial de alta do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e do fluxo de caixa do negócio de fertilizantes, com a avaliação atual implicando o Ebitda do negócio aproximadamente 10% a 20% abaixo das estimativas do UBS para 2026/27.
As ações da Adecoagro subiram 80% no acumulado do ano, seguindo um aumento de 79% nos preços da ureia devido a interrupções no fornecimento no Oriente Médio. Os dados do InvestingPro mostram a ação sendo negociada a US$ 14,05, próximo à sua máxima de 52 semanas, de US$ 14,95, com um retorno de 83% nos últimos seis meses.
Analistas consultados preveem que a empresa será lucrativa este ano, com o lucro por ação previsto para saltar para US$ 1,35 em 2026, revertendo os US$ 0,08 negativos dos últimos doze meses. O UBS também vê os preços do açúcar de forma mais construtiva em meio a uma dinâmica mais apertada de oferta e demanda global.
O banco projeta que a Adecoagro será negociada a 25% do rendimento de fluxo de caixa livre sobre patrimônio líquido, excluindo crescimento em 2026, indo a 18% em 2027. Ele também calcula 12% de rendimento de fluxo de caixa livre sobre patrimônio líquido recorrente sob preços normalizados, em comparação com, historicamente, 6% a 8% para empresas agrícolas latino-americanas.
O UBS observou que as estimativas do mercado permanecem desatualizadas, com o consenso de Ebitda da Reuters para 2026 em US$ 555 milhões, versus estimativas do UBS de US$ 1,08 bilhão, sugerindo espaço material para revisões de lucros.
Em outros desenvolvimentos recentes, a Adecoagro reportou seus resultados do quarto trimestre de 2025, revelando uma discrepância notável entre os resultados de lucros e receitas. A empresa registrou um lucro por ação negativo em US$ 0,0866, o que ficou aquém do previsto, de US$ 0,0136 negativo.
Em relação às receitas, a Adecoagro superou as expectativas, trazendo US$ 415,94 milhões em comparação com os US$ 377,18 milhões projetados. Este desempenho foi vinculado a iniciativas estratégicas, como a aquisição da Profertil.
Apesar da perda nos lucros, as ações da empresa mostraram uma resposta positiva, refletindo o otimismo dos investidores.
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