Chuvas comprometem qualidade da matéria-prima e ritmo de moagem; companhia revisa processamento para 22,8 milhões de toneladas e amplia participação do etanol no mix
A São Martinho revisou para baixo suas estimativas de moagem e produção de Açúcar Total Recuperável (ATR) para a safra 2026/27, em decorrência das chuvas que afetaram as operações agrícolas e industriais, principalmente nas unidades de São Paulo. A companhia passou a projetar o processamento de 22,82 milhões de toneladas de cana-de-açúcar, redução de 3,5% em relação à estimativa anterior, de 23,65 milhões de toneladas. O impacto sobre a qualidade da matéria-prima será ainda mais significativo, com queda de 7,3% no ATR médio, levando a uma redução de 10,5% na projeção de ATR produzido. A empresa também prevê deixar aproximadamente 2 milhões de toneladas de cana para processamento na safra 2027/28.
As novas estimativas constam na atualização do guidance divulgada em 9 de novembro, assinada pelo diretor financeiro e de Relações com Investidores da São Martinho, Felipe Vicchiato. De acordo com o documento, a combinação entre menor disponibilidade de dias para colheita e moagem e a redução da qualidade da cana levou à revisão do ATR produzido de 3,37 milhões para 3,016 milhões de toneladas, diferença de aproximadamente 354 mil toneladas em relação à projeção apresentada em maio.
O ATR médio esperado para o ciclo passou de 142,5 para 132,2 quilos por tonelada de cana, uma redução de 10,3 kg/t. Segundo a companhia, as chuvas registradas durante o período de moagem prejudicaram tanto a qualidade da matéria-prima quanto a quantidade de cana efetivamente processada.
Chuvas levam à previsão de 2 milhões de toneladas de cana-bis
Um dos principais pontos da revisão é o volume de cana que deverá permanecer no campo para a próxima temporada. A São Martinho estima contingenciar aproximadamente 2 milhões de toneladas para a safra 2027/28, em razão da combinação entre maior disponibilidade e produtividade do canavial e a redução dos dias de moagem provocada pelas chuvas.
O cenário indica que, embora a companhia conte com maior disponibilidade de matéria-prima, as condições climáticas limitaram a capacidade de avançar com a colheita e o processamento ao longo da temporada.
A revisão também altera a estratégia de destinação da matéria-prima. Com o impacto das chuvas sobre a qualidade da cana e o volume processado, a São Martinho passou a trabalhar com um mix mais alcooleiro, destinando 53% dos açúcares totais recuperáveis da cana à fabricação de etanol e 47% à produção de açúcar.
Na projeção anterior, a participação do açúcar era de 42% e a do etanol, de 58%. Portanto, a atualização representa um aumento de cinco pontos percentuais na participação do açúcar em relação à estimativa originalmente apresentada, embora a produção de etanol continue predominante no mix.
Para a safra 2026/27, a companhia projeta a produção consolidada de 1,355 milhão de toneladas de açúcar e 1,161 milhão de metros cúbicos de etanol. Desse volume de etanol, 935 mil metros cúbicos correspondem à produção a partir da cana-de-açúcar e aproximadamente 209 mil metros cúbicos à produção de milho, conforme as estimativas divulgadas pela empresa.
Etanol de milho mantém projeção de processamento
Diferentemente das operações com cana-de-açúcar, a unidade de etanol de milho da São Martinho manteve praticamente inalteradas suas estimativas operacionais para a safra 2026/27.
A companhia prevê processar 495 mil toneladas de milho, volume idêntico ao guidance divulgado em maio, com produção estimada de 365,1 mil toneladas de ATR, ligeiramente superior às 364,3 mil toneladas inicialmente projetadas.
A produção de etanol de milho deverá alcançar aproximadamente 209 mil metros cúbicos durante o ciclo. A estimativa considera um período mais prolongado de manutenção para a implementação da segunda fase da planta localizada na Unidade Boa Vista.
Em relação aos coprodutos, a São Martinho revisou sua expectativa de produção de DDG para aproximadamente 127 mil toneladas, redução de 5,3% em relação à projeção anterior. Já a produção de óleo de milho foi ajustada para cerca de 8 mil toneladas, aumento de 4,3%. Segundo a companhia, essas alterações refletem os rendimentos industriais observados até o momento.
Investimentos são revisados para R$ 2,91 bilhões
Além das estimativas operacionais, a São Martinho também atualizou sua previsão de investimentos para a safra 2026/27. O capex total foi reduzido de R$ 2,949 bilhões para R$ 2,910 bilhões, queda de 1,4% em relação ao guidance divulgado em maio.
A principal alteração ocorreu nos investimentos destinados à manutenção, cuja previsão passou de R$ 2 bilhões para R$ 1,96 bilhão, redução de 2%. De acordo com o documento assinado por Vicchiato, o ajuste está relacionado às mudanças no cronograma de manutenção de entressafra, provocadas pela extensão do período de colheita.
Os investimentos em melhoria operacional foram mantidos praticamente estáveis, em R$ 150 milhões, enquanto os recursos destinados à modernização e expansão permanecem estimados em R$ 800 milhões.
Entre os projetos de expansão, a companhia confirmou a manutenção do cronograma de implantação da segunda fase da unidade de etanol de milho da Boa Vista, cujo início de operação está previsto para o segundo semestre de 2027.
Com a revisão, a São Martinho ajusta suas expectativas para uma temporada marcada pela interferência das condições climáticas no desempenho agrícola e industrial. A menor concentração de açúcares na cana, a redução dos dias disponíveis para moagem e a transferência de parte da matéria-prima para o próximo ciclo passam a ser fatores determinantes para o resultado final da safra 2026/27.
Natália Cherubin para RPAnews
