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Bunge e ADM se beneficiam com a venda de safras baratas por agricultores dos EUA
A venda de safras “em liquidação” pode aumentar a lucratividade em empresas de movimentação de grãos como Archer-Daniels-Midland (ADM) e Bunge Global (BG). Os agricultores dos Estados Unidos estão precisando abrir espaço em silos de armazenamento para as colheitas de outono.
Ambas as empresas, que comercializam e processam soja e milho e se beneficiam das diferenças geográficas no fornecimento, recentemente sinalizaram a lentidão nas vendas dos produtores como um obstáculo aos lucros do segundo trimestre.
Oito agricultores nos principais estados produtores de safras do Meio-Oeste – Iowa, Indiana, Illinois e Ohio – disseram à Reuters que estão esvaziando os silos de armazenamento de milho e soja colhidos em 2023, após manterem os estoques o ano todo, já que o clima favorável ao desenvolvimento das safras frustrou suas esperanças de preços mais altos.
Os agricultores resistiram às vendas anteriormente à medida que os preços futuros do milho e da soja caíram para mínimas de 2020 neste ano, sob pressão de grandes ofertas. Os preços baixos também estão levando alguns a usar menos produtos químicos agrícolas, o que pode criar uma crise de curto prazo para agronegócios como Corteva e Syngenta, disseram analistas.
O aumento nas vendas deve resultar em uma soja mais barata para a ADM e a Bunge, que processam a oleaginosa em óleo de soja e farelo usado para ração animal, disse a fundadora da Heather Jones Research, Heather Jones.
Mais vendas por parte dos agricultores também ajudam a ADM e a Bunge a obter suprimentos para usar qualquer excesso de capacidade de produção, disse o analista sênior de ações da CFRA Research, Arun Sundaram. “O agronegócio tem muitas despesas gerais e altos custos fixos, então operar as fábricas na capacidade máxima ou próximo dela é essencial para preservar a eficiência e as margens”, disse ele.
Transporte da vergonha
Os produtores, que devem sofrer a maior queda anual em dólares na renda agrícola em 2024, esperavam anteriormente que o mau tempo ou a perturbação geopolítica desencadeassem uma recuperação.
“Estou jogando a toalha e abrindo espaço para a nova safra”, disse o fazendeiro Ron Heck, de Perry, Iowa. Os fazendeiros começam a colher o que o governo dos EUA espera ser a terceira maior safra de milho e a segunda maior safra de soja em setembro.
Heck disse que recentemente transportou milho o mais rápido que pôde para uma usina local de propriedade da Poet, a maior produtora de etanol do mundo, que se ofereceu para pagar preços à vista de 42 centavos por bushel, cerca de 10% maior que os futuros.
As vendas aceleraram no Meio-Oeste no final de julho, já que as previsões de clima quente e seco elevaram os futuros para máximas de duas semanas, disseram negociantes de grãos. Os ganhos duraram pouco, já que os mercados novamente caíram para mínimas de 2020 na semana passada. “Não tivemos o clima quente e seco previsto, e não havia sentido em esperar por uma melhora no clima”, disse Heck.
Um produtor em Illinois descreveu os agricultores que levavam grãos para venda em estabelecimentos locais como uma “coleta vergonhosa”, porque eles deveriam ter vendido antes, quando os preços estavam mais altos.
Vendendo com prejuízo
Justin Campbell, que cultiva fora de Terre Haute, Indiana, está entre aqueles que registraram vendas na semana passada devido à queda nos preços do milho. “Ainda não encontramos um fundo nos preços, então queria precificar parte disso”, disse Campbell.
Outro fazendeiro de Indiana, que pediu anonimato porque não quer que os vizinhos saibam sobre suas vendas, disse que recentemente terminou de vender o milho do ano passado para a ADM por US$ 3,54 o bushel, abaixo seu custo de produção. Ele precisava de dinheiro para fazer um pagamento que estava vencendo em um empréstimo de equipamento.
A Bunge, maior processadora de oleaginosas do mundo, espera mais vendas de agricultores após suas margens de lucro sofrerem no trimestre de abril a junho com vendas lentas na América do Norte e do Sul, disse o presidente-executivo Greg Heckman na semana passada.
A Bunge elevou sua previsão para o ano inteiro, citando melhorias nas margens de processamento, após uma queda de 56% nos lucros ajustados do agronegócio no segundo trimestre em relação ao ano anterior. “O clima parece bom”, disse Heckman a analistas em uma teleconferência de resultados. “Acho que, conforme vocês veem a safra norte-americana se desenvolver, veremos mais negócios”.
Sem ganhar muito dinheiro com a agricultura, alguns produtores afirmaram que estão comprando menos fungicidas, inseticidas, fertilizantes e equipamentos. Chris Gibbs, que cultiva cerca de 375 acres em Ohio, disse que não iria comprar e pagar para que fungicida fosse aplicado em todos os seus campos para prevenir doenças nas plantas, como ele normalmente faz. “Vou voltar a trabalhar nas fileiras de feijão e milho, procurando problemas no campo e tratando apenas as áreas que realmente precisam de ajuda”, conta.
Fazendeiro em Illinois, Dave Kestel disse que está pulverizando fungicida em menos da metade de seus campos de milho, cortando o uso de um produto da Corteva chamado Aproach. A Corteva cortou na quarta-feira suas previsões anuais de vendas e lucros operacionais devido às margens mais apertadas dos agricultores.
Ainda assim, os agricultores tendem a pagar mais por sementes que prometem produzir grandes rendimentos, disse Seth Goldstein, estrategista da Morningstar Research Services. Decidir cortar produtos químicos pode ser complicado porque os produtores querem produzir grandes colheitas para ganhar o máximo de dinheiro possível a preços baixos.
“Mesmo em um mercado em baixa, você ainda precisa proteger a safra”, disse a diretora executiva de pesquisa de ações da Oppenheimer & Co, Kristen Owen.
